中国人买东西有句老话，叫做“不怕不识货，就怕货比货”，买股票也是这样，你看看资本市场上同样一边是海水一边是火焰。水皮说的是创业板和新三板的对比，现在大大小小的企业都挤着进新三板，在新三板上挂个牌就好像是IPO上市了，其实对比一下创业板的股票，就知道了，还差个十万八千里。

　　战新板搁置，注册制暂缓，创业板就又火了一把。你看代表性的企业暴风科技(82.000,0.00, 0.00%)，暴风科技的股价为什么涨那么高？市场为什么接受它讲的故事？明明知道它在讲故事我也愿意相信，我愿意被它骗怎么了，我喜欢被他它骗怎么了？为什么这样，因为它有骗我的想象力和能力，而，其他的主板公司、创业板公司不具备这个能力。

　　这就像女人和男人谈恋爱一样，你明知道他是骗子你还愿意被骗，为什么？他颜值高啊，他还天天说爱我啊。真正的原因，暴风科技是创业板为数不多的具有互联网基因的企业，就这么简单。创业板上追捧暴风科技的就是散户和散户化的机构，有人玩，可以玩的又少，股价不被炒上天才怪。回过头来再看新三板，一目了然，没人玩嘛。

　　根据水皮对政策的理解，新三板今后承担的是一个中国资本市场进一步改革的探路者(18.690, 0.72, 4.01%)角色，再具体一点说，新三板现在就是一个“类注册制”的资本市场，下一步要承担起探索或过渡到完全注册制市场的角色。为什么，？因为主板市场已经泡沫化，在主板推进注册制时机不成熟后果很严重，所以新三板会阶段性承担这样的角色。

　　如果新三板要承担这样重要的角色，没人玩行不行？当然不行。那么一个市场怎么样才能有人玩，又需要怎么样的人来玩？水皮给现在的新三板诊断的毛病叫做“假大空”，新三板要健康发展，就一定要避免陷入“假大空”的陷阱。

　　“大”是什么概念？规模求大，现在6200多家，照这个速度还得一个月三四百家挂牌。当初我去新三板董事会座谈就跟他们讲，新三板最好不要求快求大，出一两家像微软一样的公司，新三板就成功了，否则你弄个5万家都不算成功，没有意义。“假”是什么概念？假就是定价假，现在的价格太假，大家都知道有的时候1万多，有的时候正常价格就十几块钱，太假太离谱。“空”是什么概念？空就是没有流动性，太多股票是僵尸化状态，所以就出现一个问题，一方面中国是流动性最过剩的国家，主板创业板都是泡沫化的市场，另外一方面我们的新三板基本上是僵尸化生存。

　　这样的“假大空”要怎么避免？我一再提醒的，就是要打通新三板跟散户的关系。主板创业板泡沫和新三板的僵尸化，最大区别在哪里？在交易者。沪深股市的特征是什么，羊多狼少，新三板是什么，狼多羊少，就这么一个区别，关键点就在散户。

　　中国的股市，公募基金也好，私募基金也好，背后依然是散户的力量。现在资本市场被赋予功能太多，企业转型，、双创，、直接融资，、债转股，、社保基金缺口，都要依赖资本市场，其实都是供应侧，市场供应侧是无限的大，这个市场依赖谁？说白了还是依赖来散户。

　　经过去年的股灾，这个市场活下来的大概还有6400万有成交量的散户，6400万中间，资金在50万以下的占95%，他们只占整个市值的11%，但每天的交易却最为活跃。这么多散户支撑住了沪深两个主板，跟新三板形成巨大的反差。　　如果市场上都是真正的机构，会每天在那傻进傻出吗？不会。这中国散户一年换手6次，真正活跃的交易者就是散户，机构真正能挣的钱恰恰就是散户的钱。机构与机构之间能不能挣到钱？我告诉你半毛都挣不到，算计起来一个比一个精，而这恰好就是新三板的特征。

　　所以新三板只要是机构市就没戏。其实很多人都误会了，以为机构市多么合适多么理想，如果真的是机构市，上海和深圳市场的下场也会跟新三板一模一样。

　　交易的本质就是信息不对称，赚信息不对称的钱，机构和散户恰恰是不对称的最基本立足点，如果你把这个不对称给打掉了，表面上看非常合理，实际上扼杀了市场的活力。散户是市场活力的根本，如果新三板真的要活跃的话，路径很明显，让一部分散户进来，让这个市场上的羊多起来。

　　用宋小宝话说，皇帝独宠我一人是不行的，一定要雨露均占沾，其实雨露就是散户，放一部分散户进入到新三板，新三板才能真正的成为一个市场。